九洲国际

日前
，由光大理财发布的《中国资产管理市场2023-2024》报告显示
，国内资产管理市场规模在曲折中小幅增长3.41%至138.38万亿元人民币
。

透视资管市场，低利率环境挑战下，各类资管发生了哪些新变化？未来中国居民资产配置的结构将如何演变
？

No.1  居民财富保持持续增长

当下中国居民总财富保持稳健增长
，总财富中金融资产占比稳步提升的趋势仍在延续。

报告指出，据测算，中国居民总资产2023年达到718.2万亿元，2019年到2023年年均复合增长达到9.3%，中国目前正处于快速增长阶段。若剔除杠杆率影响，2023年我国居民净资产638.11万亿元
，五年年均复合增长9.1%。

展望未来，中国GDP增速依然处于国际较高水平，这决定了居民财富将持续积累。报告指出，但由于经济增长换挡，光大理财预计未来5年我国居民财富累积增长或回落至5%-10%区间。

No.2  财富配置有何变化？

由于多方面因素影响，我国金融市场正逐步步入低利率环境
，并且未来较长的一段时间我国金融市场或都将面临利率和收益率整体较低的情况。

报告也指出，自2023年以来

，中国居民金融资产中现金及存款占比有所上升。对于现金及存款占比阶段性提升
，这一方面是受到股市低迷等因素影响，居民对公募基金主动管理类权益产品失去信任
；另一方面是由于居民收入增长阶段性维持悲观预期。

据央行《2024年二季度城镇储户问卷调查报告》数据，倾向于“更多储蓄”的居民占比为61.5%，较一季度略有回落，仍处历史高位，反映居民储蓄意愿强、风险偏好低。大类资产“债强股弱”，也折射出居民风险偏好有待提升
。

长期来看，打破刚兑、存款利率下行后各类金融产品的风险收益属性更加清晰和市场化，有利于居民形成正确的风险收益预期，在此基础上
，风险收益、期限匹配等带来的投资体验将得到改善，同时跑赢通胀的收益率底线要求、资本市场自身的高质量发展，都将推动居民资金从存款再次进入资本市场。

此外，当前居民投资理念亦在重构当中
。当前不同客群的核心价值需求差异显著
。就金融投资而言，居民风险收益相匹配的意识也逐渐清晰。

No.3  “双低”时代投资者如何应对
？

随着无风险利率持续下行，存款吸引力下降，信托、理财等产品收益走低、波动加大，传统的单一固收投资早已无法适应当前市场。面对市场长期低利率和投资者低风险偏好的“双低”时代，投资者该如何做好资产配置？

于居民理财而言，首先应做到理性投资
，在选择理财产品时
，应该充分了解产品的收益
、期限、风险等情况
，根据自身的风险承受能力和投资目标进行选择

。

其次，在低利率环境下
，投资者需要合理分配资金，在留存一定的现金储备之外
，按照自己的需求在低风险收益稳定的债权类资产和高风险高收益的权益类资产等大类资产间进行分配

，均衡投资。

另外

，应及时关注市场变化、监管政策的动向
，做好投资计划的调整和优化。

此外
，通过不断学习，匹配投资能力的提升
，也是应对低收益环境的有效之路
，也是筑造财富金字塔的坚固基石
。