九洲国际

4月16日公布的中国经济一季度“成绩单”让人眼前一亮
。5.3%的GDP同比增速不仅超过去年全年5.2%的增长，也超出今年两会期间公布的全年经济增长5%左右的目标。

No.1：延续回升向好态势

今年一季度
，国民经济总体上延续了去年以来回升向好态势
。
国家统计局副局长用四个关键词评价一季度的经济运行情况：持续回升
、起步平稳
、稳中有进、开局良好。
与往年同期对比
，2022年到2024年三年间
，一季度增长同比数据分别为4.8%、4.5%和5.3%，曲折走高；和目标对比，5.3%的数据表现高于今年《政府工作报告》中“5%左右”的经济增速目标，好于预期。

分产业看，一季度我国第一产业增加值11538亿元，同比增长3.3%
；第二产业增加值109846亿元
，增长6.0%；第三产业增加值174915亿元
，增长5.0%。经初步测算，一季度GDP增长主要由工业回升、服务业向好共同带动
，二者对经济增长的贡献率分别为37.3%和55.7%
，合计对GDP增长的贡献率超过90%
。

No.2：外资机构看好中国经济

近期外资机构纷纷上调2024年中国经济增长预期
。基于制造业的强劲表现，高盛对中国2024年全年GDP增速预测从前值的4.8%上调至5.0%
；花旗集团将今年中国GDP增速预测从原来的4.6%上调至5%；摩根士丹利也将2024年中国经济增长预期从此前的4.2%上调至4.8%
。

全球投资者也用真金白银为中国经济投下“信心”一票：Choice数据统计显示
，今年一季度北向资金累计净流入超600亿元，净流入金额已超过2023年全年。

No.3
：背后的破与立

从一系列宏观数据来看，开年以来我国经济回升的态势有所加强。但在经济复苏的过程中，同样存在着一些结构性问题
。
一是，房地产市场尚在磨底过程中。当前，房地产施工链条的各个环节都处于低谷之中
，且3月地产市场的“小阳春”也并没有如期出现。
二是
，实体经济融资意愿相对较低。3月社融存量同比增速下滑8.7％，创下有统计以来新低
，M2、人民币贷款增速也处于有统计以来低位。
三是，部分行业产能利用率有所下降。一季度我国制造业产能利用率环比下降2.2个百分点至73.8％，为有统计以来次低值，仅高于2020年一季度。
四是
，物价水平还在相对低位。相比于实际增长，名义增长与企业盈利和居民感受的关联度更高。3月当月，我国CPI、PPI同比增速分别为0.1％

、-2.8％
，分别较2月下滑0.6、0.1个百分点，当前我国物价下行的压力并没有明显缓解
，而这也导致实际增长与名义增长之间持续存在差距。

在整体经济复苏的过程中

，政策层面还存在哪些空间？一季度的数据传递出哪些重要信号
？
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直播看点

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